“橱窗基金 ”是客岁 才盛行 的概念，重要 指一些业绩较好 ，但是严格 限购的基金。话题哥以为 ，这类产物 通常有较好的汗青 业绩，但基金规模管控极严 ，使得投资者只能小额申购，大有“看得见，买不到”之势，故被人戏称为“橱窗基金” 。
严格 限购 ，可以以为 既是对基金战略 有效 性的掩护 ，也是一种对投资者负责的表现 。
既然如许 的话，橱窗基金应该可以作为基金投资者的“基金池 ”。
笔者通过Wind做了一个统计（未含货币 基金、FOF基金 、Reits基金） ，如下表，全部 范例 停息 大概 停息 大额申购的基金的正收益率均大于开放申购的同类基金，同时收益率中位数高于开放申购的同类基金 。
（统计的收益率为本年 以来的收益率）
一、业绩优中选优的7只橱窗基金
本次测评的七只橱窗基金可以说是优中选优了。
1、本年 的收益全部为正 ，且股票型基金国金量化多因子 、机动 设置 型基金中原 新美丽 的收益分别高达14.24%和23.07%。而停息 和停息 大额申购的股票型基金正收益率只有29.51%、收益率中位数为负4.75%；停息 和停息 大额申购的机动 设置 型基金正收益率只有26.64%、收益率中位数为负3.71%。
2、从阶段性收益看，7只基金的收益在同范例 基金中位于火线 ，跑赢相干 指数 。
三只中长期 纯债基金的在各阶段的年化收益与中长期 纯债债基指数相比均有1.5%以上的超额；
一只肴杂 二级债基各阶段的年化收益与肴杂 二级债基指数相比均有4%以上的超额；
三只股票（偏股）型基金各阶段的年化收益与偏股基金指数相比 ，均有超额收益，最大超额收益高达39.41%；
二 、7只橱窗基金得当 组合投资
1、范例 分布得当 组合投资
7只基金有3只中长期 纯债基金，本年 均匀 收益高出 5%；该类基金收益妥当 、红利 概率高”；1只肴杂 二级债基 ，本年 以来收益高达5.65%；该类基金的中长期 收益高于纯债基金，但颠簸 大于纯债基；3只偏股基金的细分均衡 ，1只股票型 、1只机动 设置 肴杂 型、1只QDII；偏股基金中长期 收益远高于债券型基金；
如许 的范例 分布，可以做一个分布根本 均衡 的妥当 收益基金组合：
属于“固收”的3只纯债基 ，在等权组合中占比42.86%；属于“固收+”的1只肴杂 债基，在等权组合中占比14.28%，这4只基金构成基金组合的“后防线 ” ，低落 组合风险；
剩余的3只偏股基金构成基金的“打击 组合”，在等权组合中占比42.86%；可以为组合博取更高的组合Alpha;同时由于3只基金的差别 范例 ，既能为组合提供更多“打击 点” ，也能分散部分 风险；比如 差别 的股票市场、差别 的投资风格等；
2 、等权组合和定投战略
从前面分析看，等权组合的业绩回报妥当 、颠簸 小、回撤小；
按照最小投资限额每天 100元举行 组合投资，7只基金各投100元 ，每个买卖 业务 日合计投资700元。
逐日 定投；
投资者可根据投资总额设定定投期数；
如筹划 投资10000元，连续 定投14个买卖 业务 日，投资总额9800元；连续 15个买卖 业务 日 ，投资总额10500元；
若非连续 定投，大概 投资金额较大，则大概 必要 更长的定投时常；
3 、等权组合的拟合收益
（1）基金组合业绩妥当
各阶段业绩回报均为正收益，与沪深300指数相比均有较高的超额收益；
（2）组合风险较低；
颠簸 率小且稳固 ，年化颠簸 率在4.12%-4.27%之间；最大回撤小，三年最大回撤只有3.03%；
（3）组合性价比高；
各阶段性价比均为正；
三、橱窗基金组合的风险提示
1、两只偏股基金的投资风格偏中小盘
按照2023年中报提供的投资数据，国金量化多因子的投资风格为“中盘代价 ”；中原 新美丽 的投资风格为“小盘均衡 ”；
近三年的熊市 ，大盘和发展 风格跌幅较大 、风险开释 较为充实 ；而中小盘和代价 风格则在近三年积聚 的肯定 的风险；一旦市场反转，大概 会带来业绩降落 的风险；
2、机构持仓较大的大概 带来的风险
招商安阳和中欧兴利机构投资者持有占比分别高达91.57%和99.95%；万一机构投资者选择大量赎回，基金净值就大概 大幅颠簸 。
按照基金持有人会合 度来分析 ，招商安阳的单一持有人占比高达87.44%、中欧兴利的单一持有人占比高达99.94%；
可以判定 这两只基金均为“机构定制基金”，若出现短期巨额赎回，将大概 出现较大颠簸 风险 。
3、基金规模大概 带来的风险
量化和小盘投资战略 一样平常 会有“战略 容量 ”限定 ，即基金到达肯定 的规模上限，大概 会给基金业绩带来倒霉 的影响，这是橱窗基金“限购”的重要 缘故起因 之一；而这个容量上限并没有客观和正确 的标准 ，以是 纵然 “限购”仍旧 大概 会很快到达 容量上限，从而带来投资风险。
四 、小结
1、橱窗基金汗青 业绩较好，受投资者追捧；
2、本次测评的7只橱窗基金，基金范例 较为丰富 ，得当 做基金组合；
3 、橱窗基金单日限购数量 较小，得当 定投；
4、拟合的7只橱窗基金等权组合汗青 业绩妥当 、颠簸 小 、回撤小，相较沪深300指数有较高的超额收益；
5、橱窗基金组合仍有其特定的投资风险 ，如偏股基金的投资风格单一、债券基金的机构定制，以及基金的规模容量风险等。
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